在宏不雅环境波动与行业竞争加重的布景下，斗鱼（NASDAQ:DOYU）通过聚焦收入多元化与成本恶果进步，于2025年第二季度收效完满事迹逆转。

8月18日，斗鱼发布2025年第二季度未经审计财务呈报。财报清爽，二季度斗鱼总营收达10.54亿元，同比增长2.1%，主要得益于创新业务等收入有劲增长超96%至4.76亿元，该业务已连结十个季度完满同比增长。

更为关节的是盈利能力权臣改善，斗鱼在本季度完满扭亏为盈。该季度净利润为3783万元，旧年同期的净失掉为4920万元；在非好意思国管帐准则（非GAAP）下，调治后净利润为2530万元，旧年同期净失掉为4550万元。本季度斗鱼毛利润1.42亿元，同比增长68.5%；毛利率进步至13.5%。

斗鱼联席CEO任想敏暗示：“在束缚变化的宏不雅地方和行业竞争中，咱们长久竭力于收入多元化和进步成本恶果的公司政策。在二季度中，咱们矜重鼓舞直播业务运营，捏续进步创新业务的交易化能力，拓展产业合作、升级行动策略。”

任想敏还暗示，未来在多变的宏不雅环境中，斗鱼将无间优化用户体验和运营恶果，一如既往地为用户提供高质地的游戏赛事、文娱行动等现实家具，推动平台和现实生态的可捏续发展。

单季盈利背后靠什么？

本年第一季度，斗鱼净失掉同比收窄，到了第二季度，斗鱼净利润达到3780万元东说念主民币，调治后净利润为2530万元东说念主民币。斗鱼财务副总裁曹昊对此评价：“标记着一次首要的扭转。”

在收入多元化方面，斗鱼重心指示了游戏说念具售卖、会员升值办事、语音外交家具等创新业务，逐步减少对单一收入开头的依赖。从财报来看，2025年第二季度，斗鱼不仅盈利方向完满阶段性冲突，收入结构多元化成效也越发杰出，印证了该策略的灵验性。

第二季度，斗鱼矜重鼓舞直播业务首先，并捏续进步创新业务的交易化能力，加强产业合作、优化行动策略。受季节性运营行动拉动，二季度创新业务、告白和其他收入为4.76亿元，环比增长24.5%，同比增长96.8%，已完满连结十个季度同比增长。

在收入占比上，创新业务、告白过甚他收入占总收入比重进步至45.2%，成为斗鱼首要增长引擎，较旧年同期23.4%的占比大幅进步。

其中，创新业务收入增长主要来自游戏会员业务收入和语音业务的孝敬。在游戏说念具售卖方面，斗鱼依托电竞赛事及主播资源联动，推出限时扣头、联名邻近等创新玩法，并皆集PGC节目深入说念具营销场景。斗鱼皆集暑期节点推出“海岛之旅”和平精英主题行动，接受“户外文娱+游戏直播”步地，落地三亚打造千里浸式现实体验，联动多量适度皮肤返场，不雅看和参与用户大幅加多。

与此同期，二季度斗鱼捏续迭代语音业务家具，进步流量分发恶果，语音业务保捏清闲首先，语音业务收入同比增长70.8%至2.96亿元。用户笼罩与付费转动恶果进一步进步，2025年二季度语音业求完满平均月活跃用户46.3万，平均月付用度户8.1万。

成本管控与恶果进步成为斗鱼利润开释的关节推手。斗鱼在财报中提到，本季度公司减少了低投资答复率的运营行动和现实，现实成本和带宽成本束缚下落。斗鱼毛利润为1.42亿元，毛利率达13.5%，同比均有权臣增长。

财报清爽，在2025年第二季度，斗鱼收入成本同比下落3.8%，从2024年同期的东说念主民币9.48亿元降至东说念主民币9.12亿元。其中，本季度销售与市集用度下落20%，研发用度下落44.9%，一般及行政用度同比下落17.9%。

有业内东说念主士对记者解读，斗鱼收入结构的变化不是此消彼长的替代关系，而是平台交易化能力合座增强的体现。掂量未来，斗鱼也会无间强化游戏现实生态，在保捏现实上风的基础上，通过工夫创新和交易模式的捏续升级，推动平台完满更健康、更可捏续的发展。

死心2025年6月30日，斗鱼的现款及进款为东说念主民币23.1亿元。

深耕电竞现实生态

第二季度，在一系列现实和行动细腻化运营的加捏下，斗鱼稳住了中枢用户大盘，并通过细腻化分层策略捏续开释交易价值。财报清爽，第二季度斗鱼出动端MAU（月活跃用户）为3640万，付用度户数达280万，平均ARPPU为255元。斗鱼聚焦用户结构中的高价值群体，捏续夯实用户付费意愿。

在这背后，主要得益于平台捏续深耕电竞现实生态，通过独家赛事版权、明星主播孵化及互动玩法创新，构建起互异化竞争上风。

在二季度，斗鱼捏续强化电竞赛事矩阵，开释现实创新力。一方面，官方赛事转播笼罩王者荣耀KPL夏令赛、穿越火线CFPL夏令赛、CS2 Blast里斯本公开赛等头部赛事，骄矜中枢玩家不雅赛需求；另一方面，好处赛事创新推出云顶之弈双东说念主师徒英勇赛、绝地求生鱼虎巅峰赛等特质行动，其中《云顶之弈双东说念主师徒英勇赛》创始全平台师徒合营模式，联动16组跨分区主播，创新积分赛制增强竞技看点，得益较高用户黏性。

值得一提的是，勇士定约LPL赛事已于7月19日纪念斗鱼。LPL是中国最高档别的勇士定约劳动比赛，同期亦然中国赛区通往每年勇士定约季中冠军赛和勇士定约众人总决赛的独一渠说念。当作中国电竞产业的黄金IP，LPL早已卓绝宽泛赛事鸿沟，其竞技水平、交易体量及文化影响力稳居众人电竞赛事金字塔尖。在这场承载着众人玩家期待的狂欢中，斗鱼全程直播这一电竞盛宴，并充分阐扬自己二路评释及弹幕互动的特质上风，再度成为用户直击巅峰对决的中枢阵脚。

接下来，勇士定约众人总决赛将于10月重磅上线，用户将省略无间在斗鱼不雅看精彩的主流电竞赛事现实，得到一站式的电竞现实体验。

而围绕好处赛事，则省略更好地皆集斗鱼的社区文化和用户喜好，加多更多互动性和文娱元素，给用户提供更丰富、更具平台特质的现实遴选。从交易化角度来看，比如在赛事规划阶段就磋商品牌合作、现实付费等多元变现方式，而不像转播官方赛事时那样受限于既有的交易框架。业内东说念主士先容，一些头部好处赛事的用户不雅看时长和互动数据以至仍是接近官方赛事水平，单元流量的交易价值也暴露更高。

事实上，在行业此前堕入“天价版权”压力的布景下，不错看到的是，当作国内头部游戏直播平台，斗鱼连年来扩充“遴选性版权采买+好处现实升值”的细腻化运营策略。

有业内东说念主士指出，围绕现实优化运营的一系列动作其实体现了斗鱼成本恶果最优解的逻辑：在版权采购上从头评估版权插足的ROI，把资源更多歪斜到具有持久价值的中枢赛事和新兴游戏品类，聚焦那些确实能带来用户留存和付费转动的现实；在布局头部赛事版权的同期，深度挖掘版权背后的繁衍价值，通过二路评释、赛事OB、赛后复盘等繁衍现实，捏续与水友及粉丝张开互动，束缚丰富平台的多元化现实生态，完满用户黏性进步。

完善现实生态之余，斗鱼无间竭力于构建积极正向的社区及平台生态环境，通过捏续开展自查自纠及“直爽行动”，束缚优化平台合规轨制。

二季度，平台无间强化解决涉赌、暗里往复、低俗色情、汇注利用等违章行恶现实及行动，共长久封禁1146个直播间，禁言账号832个，封禁账号769个，坚强督察直播现实的白皙与健康底线。

瞻望下半年的直播行业，曹昊掂量下半年直播行业将变得愈加复杂和波动，但斗鱼已作念好充分准备，并将无间以严谨和一致的方式奉行策略，以野蛮未来的挑战。

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冬晔

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