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投资少纷扰

港股本年新股首日涨幅再创记载。

8月11日，中慧生物雅致登陆港股阛阓，上市发达极为亮眼，死心今日收盘，涨幅高达157.98%，成为2025年以来上市首日涨幅最高的港股新股。

在中慧生物背后藏着繁密着名创投契构，其中早期的A轮投资者高特佳等机构更是“赚翻了”。

值得可贵的是，中慧生物一度试图登陆科创板，但有计划到港股生物科技板块筹资活跃、对海外阛阓机遇的把抓及上交所科创板的上市时间省略情趣等成分，中慧生物主动撤除向科创板IPO央求。

散户疯抢“打新”

据了解，中慧生物成就于2015年，是一家总部位于中国的疫苗公司，死力于立异疫苗及遴选新技能措施的传统疫苗的研发、制造及买卖化。当今，中慧生物有两大中枢居品，即四价流感病毒亚单元疫苗（）于2023年5月获中国国度药品监督科罚局(国度药监局)批准用于三岁及以上东谈主群，商品名慧尔康欣）及在研冻干东谈主用狂犬病疫苗（使用东谈主二倍体细胞开辟，具有雅致的安全性）;同期，中慧生物还有其他11种在研疫苗，涵盖对疫苗接种有重大需求的多个疾病领域。

在本年港股生物医药大牛市的布景下，生物医药新股受投资者追捧。在本年已上市新股涨幅前4名的新股中，包括中慧生物在内十足是生物医药类公司。数据露馅，中慧生物的IPO公开辟售赢得超4000倍逾额认购，认购金额超2000亿港元，成为本年港股18A生物科技板块的“超购王”。

事实上，本次散户“打新”中慧生物可谓是“鱼洪流小”。中慧生物香港公开辟售项下发售股份占内行发售的百分比仅为11.95%，其余88.05%的股份平分拨给了海外发售项下的机构投资者。

那么，中慧生物到底成色几何呢？

当今，中慧生物仍是处于买卖化的初期，尚未终了盈利，且仍在络续大手笔插足研发。

招股书露馅，2023年、2024年和2025年1—3月，中慧生物的营业收入辩认为0.52亿元、2.60亿元和41.3万元，其中年内第一季度收入偏低，主要源于流感疫苗销售存在季节性波动。2023年、2024年和2025年1—3月，公司净耗损辩认为4.25亿元、2.59亿元和0.87亿元，相应研发开支辩认为2.83亿元、2.06亿元和0.47亿元。

同期，当今中慧生物已上市的中枢居品四价流感病毒亚单元疫苗是中国首款且唯独一款获批的四价流感病毒亚单元疫苗，比较其他类型流感疫苗更为精湛，中慧生物可能将产生更高的成本以扩大阛阓认同。

中慧生物在招股书中还暗意，由于第二类疫苗的用度由疫苗接种者支付，因此中慧生物对此类疫苗的订价主要由阛阓运行。若投标价钱太高，可能无法中标。即使最终中标，淌若不啻一家疫苗制造商中标，且由于公司的居品价钱较高，接种者可能会礼聘价钱较低的居品。手脚第二类疫苗，即使莫得可竞争的疫苗，接种者仍可能因为居品价钱精湛而礼聘不接种。以上情况均可能适度中慧生物居品的阛阓认同度，导致销售减少，从而对公司的业务及财务功绩产生不利影响。

中慧生物预测，2025年度公司将陆续产生净耗损，主要因为预测会产生无数研发开支、销售开支、行政开支以及与公司络续运营关系的其他开支。

三轮融资近10亿元

招股书露馅，由中慧生物本质董事、董事长、总司理安有才，江苏粜宇(一家由安有才过火配偶辩认领有70%及30%权力的公司)及何一鸣组成的一致行为东谈主士集团共同领有公司约35.84%的股份权力。一致行为东谈主士集团及职工持股平台组成中慧生物的控股鼓励集团，内行发售完成后，控股鼓励集团将合共持有公司约41.68%的股份(假定发售量治疗权未获欺骗)。

值得可贵的是，安有才并非生物医药行业的“锤真金不怕火有素”。招股书露馅，安有才，58岁，为公司本质董事、董事长、总司理及控股鼓励集团成员。安有才领有提高35年的科罚造就，是行业资深东谈主士，在生物科技及制药行业领有逾15年的造就。1987年7月至1992年5月，任职于秦皇岛市制镜厂，担任工场办公室主任等职位。1992年5月至1994年12月，任职于秦皇岛市山海关斌扬集团。1994年12月至1997年9月及1997年10月至2005年4月辩认任职于秦皇岛市第二建筑工程公司基础分公司及秦皇岛市第二建筑工程有限公司基础分公司。

但在后期，安有才有了繁密生物医药的行业造就。在创办中慧生物前，安有才曾担任多个董事及科罚职位，其中大部分在生物科技行业。2010年2月至2015年7月，安有才担任北京合康源生物科技有限公司的本质董事兼司理；2015年10月至2019年1月，担任秦皇岛港苑投资股份有限公司的监事；2015年9月至2017年7月，担任中逸安科生物技能股份有限公司(前称为天士力金纳生物技能(天津)有限公司)的董事。

公开尊府露馅，中慧生物共完成三轮融资，累计从高特佳投资、盛世投资、国海立异成本、松禾成本、中国医药城新药基金、株洲国投创投、毅达成本、呈益投资、盈科成本、杭实资管、文周投资等手中拿到近10亿元。

其中，高特佳在2019年即大手笔插足，参与了中慧生物A轮融资，一共投资了1亿元。

而在这3轮融资中，中慧生物的估值从7.46亿元全部飙升至41.89亿元，而当今中慧生物的总市值已提高130亿元。因此，前期投资中慧生物的投资机构皆已赚得盆满钵满，如高特佳当今持有的股份总市值已提高10亿港元。

源流：证券时报官微

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责编：林丽峰

校对：杨舒欣

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